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1934年证券交易法_What Is the Securities Exchange Act of 1934

1934年证券交易法概述

1934年证券交易法(SEA)旨在规范证券在二级市场的交易,确保金融透明度和准确性,减少欺诈和操控行为。

该法案授权成立了证券交易委员会(SEC),作为海洋法的监管机构。SEC有权监督证券(包括股票、债券和场外证券)、市场以及金融专业人士的行为,包括经纪人、交易商和投资顾问。同时,它还监控公众公司需披露的财务报告。

重要要点

  • 1934年证券交易法的颁布旨在规范二级市场上的证券交易。
  • 所有在证券交易所上市的公司必须遵循1934年证券交易法中的要求。
  • 1934年证券交易法的要求目的是确保公平的环境和投资者的信心。
  • SEA创建了证券交易委员会(SEC),该委员会对证券、市场、财务披露以及金融专业人士的行为进行监管。

理解1934年证券交易法

SEA监管二级市场以及主要股票交易所的交易活动和参与者。参与者包括交易所、经纪人、过户代理和清算机构。二级市场是指公司首次发行资产后进行交易的市场,这些资产包括股票、债券、股票期权和股票期货。

所有在证券交易所上市的公司必须遵循1934年证券交易法中的报告要求。主要要求包括:

  • 注册在证券交易所上市的任何证券
  • 公司财务披露
  • 代理征求权
  • 保证金和审计要求

这些要求的目的是为了确保透明度、公平性和投资者信心的环境。

重要提示: 如果SEC对某公司因违反披露或其他要求采取行动,可能会选择在联邦法院提起诉讼或和解。

1934年证券交易法的历史

1934年证券交易法由富兰克林·D·罗斯福政府颁布,回应了当时普遍认为不负责任的金融行为是1929年股市崩盘主要原因之一的观点。该法案是在1933年证券法的基础上制定的,后者要求公司向公众披露某些财务信息,包括股票销售和分配情况。

罗斯福政府提出的其他监管措施包括1935年的公共事业控股公司法、1934年的信托契约法、1940年的投资顾问法和1940年的投资公司法。这些措施出现在一个金融环境中,在这个环境中,证券交易几乎不受监管,公司控制权的主要利益被相对少数的投资者掌握,而公众对此毫不知情。

SEC的创建与作用

证券交易委员会(SEC)是1934年证券交易法的监管机构。SEA授予SEC广泛的权力,以监管证券行业的各个方面。它管理市场相关信息的披露和共享,以促进投资者公正交易并保护其免受证券欺诈。

SEC由五名专员领导,由总统任命,同时设有五个部门:

  • 公司财务部:负责确保投资者能够获取对公司财务前景或股价有实质性影响的信息。
  • 交易与市场部:负责建立和维持有序、公平和高效的市场标准,并监管证券市场的重要参与者。
  • 投资管理部:负责执行1940年投资公司法和投资顾问法,以规范投资公司和联邦注册的投资顾问。
  • 经济与风险分析部:通过整合金融经济学和数据分析来支持SEC的各项使命。
  • 执法部:调查潜在的联邦证券法违规行为,起诉民事诉讼,并进行行政程序。

SEC有权和责任对潜在的SEA违规行为进行调查,例如内幕交易、出售未注册的股票、挪用客户资金、操纵市场价格、披露虚假财务信息和侵犯经纪人与客户的诚信。

SEC管理名为EDGAR的电子数据收集、分析和检索数据库。该数据库使投资者能够访问财务报告、注册声明以及其他证券表格。

报告要求

根据SEA,公开持有证券的公司,以及某些规模的公司,被称为报告公司。这意味着它们必须定期披露财务信息,以向投资者提供与公司相关的必要信息。这些披露包括:

  • 年度报告,使用Form 10-K
  • 季度报告,使用Form 10-Q
  • 对投资者和股东相关的重大事件,使用Form 8-K

这些披露为投资者提供了做出知情投资决策所需的信息。

注意: 除了拥有公开交易证券的公司外,资产超过1000万美元且股东人数超过500人的公司也必须满足报告要求。

证券法涵盖的领域

除了监管二级证券市场外,SEA还涵盖其他多个证券法领域。

欺诈性内幕交易是指某人基于重要而未向公众披露的信息进行证券交易。该行为在1934年SEA中是被禁止的。

“操盘手”是一种操纵股票价格的方式。当某个证券的价格达到高点时,操盘手成员协调抛售其股份,使他们在价格剧烈下跌时获利。SEA禁止这种类型的操控行为,这在其制定时非常普遍。

SEA要求任何欲公开收购公司5%或以上股份的人,必须披露某些重要信息,以帮助股东对这些类型的收购做出明智的决定,通常这些收购是为了控制公司。

代理材料用于在年度或特别会议上征得股东投票。为了确保股东在投票前拥有所有相关信息,这些材料必须在任何投票征求开始之前提交SEC。

1934年证券交易法的作用

1934年证券交易法规范了二级金融市场,以确保为投资者提供透明和公正的环境。这项法律禁止欺诈性活动,如内幕交易,并确保上市公司向当前和潜在股东披露重要信息。

1934年证券交易法的两个主要目的是什么?

SEA有两个主要目标。它旨在防止证券市场中的欺诈行为,并提高公司财务披露的透明度,以便投资者能够获得做出知情决策所需的信息。

1933年与1934年证券法的区别?

1933年证券法规范新发行的证券,例如通过首次公开募股出售的证券。1934年证券法则规范已在二级市场上积极交易的证券。

结论

1934年证券交易法规范了二级市场的证券交易。它为在证券交易所上市的公司创造了报告和财务披露要求,禁止如内幕交易等欺诈行为。SEA的目的是保护投资者,确保他们在做出投资决策时能够获取重要信息。

证券交易委员会是SEA的监管机构,负责向公众提供财务和其他披露,及执行报告要求并调查SEA的违规行为。